經濟不雅察網記者濮振宇2月28日，奇瑞汽車在港交所遞交IPO請求。這家中國頭部自主品牌車企綿延近二十年的IPO之路，終于崇拜邁出第一步。

　　跟著招股書的露出，奇瑞汽車近幾年不為外界所知的公司財務狀態也浮出水面。招股書露餡，2022、2023年及2024年1至9月，奇瑞汽車營收別離為926.18億元、1632.05億元及1821.54億元；利潤別離為62.66億元、119.53億元及112.22億。

　　奇瑞汽車的利潤水平在國內上市車企之中較為靠前。2024年前三季度，廣汽集團、上汽集團（600104）、長城汽車（601633）、長安汽車、比亞迪（002594）、賽力斯（601127）的歸母凈利潤別離為1.2億元、69.07億元、104.28億元、35.8億元、252.38億元、40.38億元，奇瑞汽車的利潤已逾越上汽集團與長安汽車同期利潤的總數。

　　復古奇瑞汽車利潤水平的，是按捺增長的毛利和毛利率。招股書露餡，奇瑞汽車2022年乘用車整車毛利率從2022年的13%增至2024年1至9月的14.7%，對應的毛利從2022年的107.51億元增至2024年1至9月的243.72億元。2024年1至9月，奇瑞汽車民眾銷量為154萬輛。依此貪圖，奇瑞汽車單車毛利約1.6萬元。

　　銷量增長、單車均價晉升

　　奇瑞汽車在招股書中為本人列舉的五大競爭上風中，“特等的居品及萬般化的品牌矩陣”被放在了第一條。

　　奇瑞旗下領有奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。2024年，奇瑞品牌銷量為161.13萬輛，同比增長31.1%，星途品牌銷量為14.09萬輛，同比增長12.3%。奇瑞與華為諧和打造的智界品牌旗下轎跑SUV智界R7在2024年12月的拜托量逾越1.5萬輛，在2025年1月的中國純電中大型SUV市蟻集銷量排行第一。

　　把柄弗若斯特沙利文的貴寓，以狂妄2024年1至9月的民眾銷量貪圖，奇瑞汽車是中國第二大自主品牌乘用車公司和民眾第十一大乘用車公司。

　　奇瑞及捷途品牌單車均價的晉升，是奇瑞汽車單車毛利增長的原因之一。招股書露餡，2024年，奇瑞及捷途品牌推測銷量占奇瑞汽車總銷量的比重逾越大略，自2022年至2024年前三季度，奇瑞及捷途品牌平均銷售單價增長率別離為32.8%、36.4%。

　　此外，奇瑞汽車毛利率的增長，與其在國際市集的居品高訂價與國際收入高占比關聯。奇瑞汽車在招股書中稱，自2022年至2024年前三季度，國際市集單車平均售價增長率達20.6%。2023年及2024年1至9月，奇瑞汽車從國際市集取得的收入別離為330.65億元、794.8億元及801.48億元，占同期公司總收入的比重別離為35.7%、48.7%及44%。

　　燃油車與新動力并進

　　奇瑞汽車是國內少數燃油車銷量仍在增長的車企之一，其棄取燃油車與新動力車并進的居品蹊徑。2022年、2023年及2024年1至9月，銷售燃油車所得收入別離占奇瑞汽車收入的75.9%、87.8%及74.8%，銷售新動力汽車所得收入別離占奇瑞汽車收入的13.2%、4.9%及16%。

　　“在需求方面，大多量耗盡者仍偏疼燃油車，這在電動汽車基礎步調仍在發展的地區尤為昭彰。在供給方面，化石燃料仍然是民眾最主要的動力模式，產業鏈高度熟悉，燃油車的民眾市集界限還是高大。”奇瑞汽車在招股書中稱。

　　奇瑞汽車權衡，到2030年，民眾乘用車銷量將達到8940萬輛，其中燃油車銷量為4740萬輛，占比仍逾越一半，純電動汽車和插混汽車銷量別離為2960萬輛和1230萬輛。

　　把柄招股書，2023年奇瑞汽車崇拜發布新的新動力汽車政策，優化了新動力汽車居品組合，淘汰了部分逾期的純電動汽車車型，從而導致公司新動力車輛銷售收入由2022年的122.53億元下落至2023年的79.12億元。但跟著該政策下新式新動力車型及版塊的推出，奇瑞汽車新動力車輛銷售收入由2023年1至9月的45.85億元增至2024年同期的291.04億元。

　　這次沖擊港股IPO，奇瑞汽車貪圖將召募資金用于研發不同車型和版塊的乘用車以進一步擴大居品組合(包括按捺推出新動力汽車車型及現存居品序列的新動力版塊)、研發下一代汽車及先進技巧以晉升中樞技巧才能、拓展國際市集及踐諾民眾化策略、晉升坐蓐步調以及用于營運資金補充。

　　股權及債務問題厘清

　　債務曾是奇瑞汽車昔時近二十年上市程度中的一個迫切問題。在債務和虧空壓力下，奇瑞汽車過頭母公司奇瑞控股在2018年驅動了增資擴股神色，并在2019年找到了政策投資者青島五說念口，但青島五說念口無力承擔奇瑞神色后續摘牌資金。2022年，為蘋果代工的立訊精密（002475）斥資百億元取代青島五說念口成為奇瑞新的政策投資者。

　　跟著政策投資者參加，奇瑞汽車的債務壓力有所緩解。招股書露餡，奇瑞汽車流動欠債凈額2023年末為173.88億元，2024年第三季度末降至44.1億元。同期，奇瑞汽車2022年末現款及現款等價物為126.86億元，2023年末、2024年第三季度末別離增至350.48億元、419.38億元。

　　厘清復雜的股權結構，是奇瑞推動IPO的又一個必要要求。2008年傍邊，奇瑞完成公司非中樞財富剝離、股份制矯正等責任，成立了奇瑞汽車股份有限公司，這是其厘清股權結構的一次迫切舉動。

　　這次沖擊港股IPO之前，奇瑞汽車又完成了一輪緊要的股權結構更始。招股書露出，為滿足奇瑞控股股東的業務需求及晉升作念決議成果，其進行重組以使奇瑞控股不再為奇瑞汽車的股東，故奇瑞控股那時合手有的總計股份(超越于奇瑞汽車的42.32%股權)，將按比例基準分撥至奇瑞控股股東(下千里)，下千里已于2025年1月20日完成。

　　下千里完成后，現在奇瑞汽車前三大股東別離為合手股21.17%的蕪湖市投資控股集團有限公司、合手股18.25%的瑞創(處理層及職工合手股平臺之一)、合手股16.83%的立訊。行動奇瑞汽車單一最大股東，蕪湖市投資控股集團有限公司的前身是蕪湖市建樹投資有限公司九游會歐洲杯，該公司由蕪湖市東說念主民政府國有財富監督處理委員會100%合手股。